주식에 장기투자 하라

마지막 업데이트: 2022년 1월 19일 | 0개 댓글
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주식에 장기투자하라

주식에 장기투자 하라

1 등 주식 투자 방법의 전제 조건은 장기 투자이다.

그래야 이 투자 방법으로 커다란 수익을 얻을 수 있다 .

1등 주식을 수시로 사고판다면 의미 없는 매매법이다.

그러나 이 원칙을 지키기가 어렵다.

주식 투자에 있어서, 초보자들이 조심해야 되는 대목은 2가지가 있다.

빚으로 주식을 해서는 안 되고, 아무런 기준 없이 뉴스나 남의 말을 듣고 따라 사고 단기 투자하는 방법이다.

운이 좋아, 단기간에 수익을 얻을 수 있겠지만, 결국 계좌는 마이너스가 된다.

주식에 대해서 이도 저도 따져보기도 어렵고 귀찮지만, 주식으로 수익을 내고 싶은 사람들은 1등 기업의 주식만 매수해서 장기간 보유하면 된다.

1 등 기업이면서 장기적으로 성장성 있는 분야 인지를 파악하면 끝이다.

한때 전세 계 시가총액 1위 기업인 아람코(약 2100조)가 있다.

사우디아라비아의 국영 석유회사이다.

시가총액의 액수는 대단하지만 성장성에 있어서는 의문이 드는 업종이므로 이런 기업은 제외하는 것이 맞다.

시장의 전체 규모가 꾸준히 성장하는지 가늠해보고 투자 여부를 결정한다.

장기 주식투자는 주가가 하락해도 주식 팔지 않으면 확정 손실이 없다.

오히려 주가 하락 시 매수하므로 평단가가 낮아지게 된다.

단, 전제는 망하지 않는 1등 기업으로 한순간의 출렁거림은 있어도 장기적으로 우상향 한다는 믿음과 기업의 성장이 필요하다 .

1 등 기업은 전체적인 주식시장이 하락해도 망할 확률이 가장 적다고 보면 된다.

그렇기 때문에 주주로서 불안이 덜하고 기다리다 보면 결국 상승하여 많은 수익을 가져다주는 구조이다.

주식 투자를 너무 어렵게 생각하지 말고 각 나라의 1 등 기업에 장기로 투자하면 시간이 부자로 만들어 준다는 생각으로 접근하면 된다.

주식에 장기투자 하라

(~2022-07-14 23:59:00 종료)

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[한미재무학회 칼럼] 장기투자는 인덱스펀드가 낫다

"건초더미에서 바늘 찾을 생각 말고 건초더미를 전부 사버려라." 2019년 타계한 미국 최대 펀드회사인 뱅가드그룹의 창업자 잭 보글이 한 말이다. 미국 속담인 건초더미 속의 바늘은 우리 표현으로 하면 모래사장에서 바늘찾기다. 신년 코스피 3000시대를 맞아 보글 회장이 살아 있다면 한국의 젊은 동학개미들에게 해줄 충고일 주식에 장기투자 하라 듯싶다.

주식시장에서 바늘은 수익률이 극히 높은 '대박' 주식을 말한다. 국내에선 30년 전 삼성전자, 미국에선 20년 전 아마존 주식으로 볼 수 있다. 1990년 이후 삼성전자는 500배가량 올랐고, 아마존은 상장 이후 1000배 넘게 올랐다. 반면 건초더미는 모든 주식이 다 포함된 인덱스펀드, 즉 한국으로 치면 코스피지수 펀드를 의미한다. 지난 30여년간 코스피지수는 배당을 포함해도 6배 남짓, 미국 인덱스도 7배 정도밖에 상승하지 못했다.

그럼에도 불구하고 왜 인덱스펀드 투자가 개별종목 투자보다 나은가. 대박 주식은 모래사장에서 바늘찾기만큼이나 어렵기 때문이다. 미국 애리조나대 베셈빈더 교수의 연구에 따르면 미국뿐 아니라 전 세계적으로도 약 60% 주식들의 장기수익률이 0%도 되지 않는다는 것이 밝혀졌다. 이는 대부분의 주식을 사는 것보다 은행에 돈을 맡기는 것이 낫다는 얘기다. 대박 주식은 전체 주식시장의 1%도 되지 않는다. 일확천금을 노리고 들어간 종목이 상장폐지가 되는 일이 비일비재하다.

혹자는 다음과 같이 물을 것이다. 대표우량주 위주로 사면 되는 것 아니냐고. 하지만 이는 '생존자의 함정'에 빠진 잘못된 생각이다. 1990년대 한국의 대표 우량주는 건설·은행주였다. 당시 시가총액 10위 안에 들던 한일은행, 제일은행, 대우, 대우중공업 등은 외환위기와 함께 사라졌다. 향후 어떤 주식이 차세대 삼성전자가 되어 100배 혹은 1000배 수익을 낼지는 아무도 모른다. 개별종목 투자로 대박을 노리는 건 모래사장에서 바늘찾기와 크게 다르지 않다.

인덱스펀드는 정보 비대칭성에 따른 위험도 없다. 코스피200 펀드에는 시총 상위 200개 회사가 전부 들어 있다. 한 기업에 악재가 있어도 다른 기업에 호재가 생길 수 있기에 '대수의 법칙'에 따라 리스크는 사라진다. 기관이나 내부자들에 비해 절대적 정보 열세에 몰리는 개인에게 인덱스펀드는 안성맞춤인 셈이다. 또 인덱스펀드는 자동으로 분산투자가 되기에 리스크 감소 효과는 덤이다.

단 인덱스 투자로 대박을 기대해서는 안 된다. 삼성전자와 같은 500배 수익률은 인덱스펀드로는 불가능하다. 하지만 주식으로 투자를 할 것인가, 로또를 할 것인가. 개인투자자들에게 개별종목은 로또나 다름없다. 지극히 낮은 확률로 대박이 나지만 대부분 꽝이기 때문이다.

인덱스 투자에도 조심할 점이 있다. 레버리지ETF 혹은 소위 '곱버스'라고 하는 인버스ETF 등은 변동성이 높은 시기엔 피해야 한다. 레버리지ETF에는 변동성에 따른 감쇄 효과가 있어 수익률을 저하시키기 때문이다.

흔히 주식투자 전에 먼저 기업에 대한 공부를 하라고 한다. 틀린 말은 아니나 현실성이 없다.

생계에 바쁜데 어찌 주식까지 공부할 시간이 있는가. 공부하는 전문가들도 개별종목 투자는 실패하곤 한다. 일확천금을 노린다면 주식에 장기투자 하라 개별종목을 해도 무방하다. 단 절대다수 주식들이 원금을 까먹을 수 있다는 사실을 명심하자. 그 대신 로또가 아닌 투자를 하고 싶다면 인덱스펀드에 장기투자하는 게 최선이다.

주식에 장기투자 하라

시겔 교수는 1802년부터 2012년간 데이터를 이용해 주식, 채권, 금의 투자 성과를 분석합니다. "인플레이션을 감안한 실질 수익률 기준으로 주식, 채권(장기국채), 금의 연수익률은 각각 6.6%, 3.6%, 0.7%입니다" 210년의 복리효과를 따져보면 엄청난 차이입니다. 1802년에 1달러를 주식(포트폴리오)에 투자했다면 2012년에는 1,350만 달러가 됐고 2020년 현재는 그 3배입니다. (약 4,050만 달러)

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2011년 이후 SPQ(S&P500 지수 연동 ETF) 성과입니다. ETF 속성상 일부는 배당금으로 지급되며 이 배당금은 재투자되지 않았을 것이기 때문에 배당금을 재투자했다고 가정하면 더 높은 수익률이 나옵니다.​

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시겔 교수는 1930년대 이후 최악의 하락세를 보이고 있는 최근의 금융위기를 포함하더라도 (배당을 재투자할 때) 원금 회복에 걸리는 최장 소요기간은 5년 8개월이라고 말합니다.​

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약 210년간의 주식, 채권, 금, 달러의 수익률 차트입니다. 주식은 잘 분산된 포트폴리오입니다. 인덱스 펀드나 ETF를 생각해도 좋습니다.대공황, IT 버블, 금융위기가 있었지만 주식 수익률이 월등합니다. 주식의 명목 수익률은 연 8.1%, 인플레이션을 고려한 실질 수익률은 연 6.6%입니다.​

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1966년~1981년의 구간의 주식수익률은 인플레를 넘지 않고, 2020년~2012년은 인플레를 근소한 차이로 비트했습니다. 나머지 구간은 월등하군요.​

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1966년~1981년 구간의 채굴 수익률은 인플레를 넘지 않았고, 인터넷 거품과 부동산 거품이 있었던 2020년~2012년 구간은 채권의 성과가 월등했습니다. 보유기간이 1~2년이면 주식이 장기국채나 단기국채보다 위험하지만, 보유기간이 10년이면 주식이 채권보다 최저수익률이 높다고 합니다. 보유기간이 20년이면 주식은 (인플레이션을 감안) 실질수익률이 마이너스가 된 적은 없다고 합니다.​

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이 책의 핵심은 주식에 장기 투자하라는 것입니다. 210년 데이터를 기준으로 보면 채권이나 금보다 장기적으로 주식투자가 유리하다는 겁니다.이 책을 더 빨리 만날 수 없어서 유감입니다. 자본주의로 주식의 Long vias가 있고, Short를 하는 것은 손해라는 느낌은 있었지만, 연준등이 통화량을 늘려 대공황이나 경기침체를 막는 것에 등을 돌린 것 같습니다.기산주식, #장기투자, #제레미, #시걸, #주식에 장기투자하라 #제레미, #Jeremy, #Siegel, #Stocksforthelongrun

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'투자의 귀재' '오마하의 현인' 워런 버핏의 입에서 나오는 말 한마디 한마디는 억만금의 가치가있다. 투자로 거부를 축적하고 세계 시장을 쥐고흔드는 그의 말을 제대로 실천하면 엄청난 이득을 챙길 수 있기 때문이다.

워런 버핏 버크셔해서웨이 회장. 사진=CNBC

워런 버핏 버크셔해서웨이 회장. 사진=CNBC

2일 미국 네브래스카주 오마하에서 열린 버크셔해서웨이 연례 주주총회장에서 버핏은 여느 때와 다름없이 귀담아 들을 말을 했다. 투자자건 일반인이건 귀에 새겨들으면 좋은 말들이 쏟아졌다.

다른 것은 제쳐놓고 "빚 내서 하는 투자는 금물" "장기투자하려면 ETF에 하라"는 그의 조언은 뇌리에 깊이 박힐 만하다.

우선 버핏이 이끄는 버크셔해서웨이는 1분기에 대규모 주식 평가손실로 무려 주식에 장기투자 하라 497억 달러의 손실을 냈다. 버크셔해서웨이는 주식·파생상품 투자에서 555억 달러 손실을 기록하고 전체로는 497억달러 마이너스가 났다고 밝혔다. 과자 주식에 장기투자 하라 회사 ‘시스캔디’, 보험사 ‘가이코’ 등 보유한 회사들이 그나마 59억달러 정도 영업이익을 기록하면서 손실규모를 그만큼으로라도 줄였다고 한다.

497억 달러를 원화로 치면 60 조원에 이르는 엄청난 거액이다. 웬만한 기업에 이정도 평가손실이 났다면 난리가 났을 것이다. 그러나 버핏은 자기 돈으로 투자를 하기 때문에 초조함을 보이지 않고 침착했다. 버핏은 항공사 주식 등을 팔아 모은 주식에 장기투자 하라 돈 현금, 혹은 현금과 비슷하게 여겨지는 안전자산인 미 국채 등에 쌓아두었다고 한다. 버크셔해서웨이의 현금성 자산(미 주식에 장기투자 하라 국채 포함)은 사상 최대인 1370억달러로 불어났다. 약 167 조 원이다.

이 많은 현금으로 가격이 많이 내려간 회사를 살 법도 하지만 그는 신중하다. 뉴욕 주식시장이 4월에 강한 반등을 보였지만 버핏 회장은 꿈쩍하지 않았다. 버핏 회장은 “매력적인 회사가 안 보인다. 화끈한 무언가가 보이면 300억, 400억, 500억 달러가 들어가더라도 회사를 사겠지만 지금은 아닌 것 같다”는 말로 대신했다.

그의 생각을 요약하자면 지금 현재는 현금이 믿을 만한 투자처란 것이 될 주식에 장기투자 하라 것이다.

그다음 깊이 새겨야 할 말은 빚내서 하는 투자는 금물이라는 것이다.

버핏 회장은 지금은 ‘매수 타이밍’이 아니라고 본다. 주식시장이 많이 내려가긴 했지만 빚내서 투자하는 위험한 행동을 해서는 안 된다고 경고했다. “전염병 같은 예측 불가능한 변수가 시장에 어떤 영향을 끼칠지 가늠하기는 매우 어렵다. ‘이제 미국 주식에 투자해도 되지 않나’라고 생각할 요인은 여럿 있겠다. 그러나 빌린 돈으로 투자할 정도로 확실한 요인인가 하면, 그건 아니다”라고 한 그의 발언은 두고두고 곱씹어봐야 한다. 피가 되고 살이 되는 조언이라고 생각하고 싶다.

그는 미래를 낙관한다. 그러면서도 신중하라고 거듭 주문한다. 그는 “주식에 장기투자 하라 우리는 이보다 더 힘든 문제도 겪었다. 그러나 언제나 미국의 기적, 미국의 마법이 승리했다"면서도 "이 말이 ‘그러므로 투자하자’란 뜻은 아니다"고 토를 달았다.

그는 장기투자, 그 중에서도 상장지수펀드(ETF)를 권했다. S&P500 ETF 등은 기초 자산이 되는 지수의 오르내림에 수익률이 연동되는 상품이다. 그는 “미국 주식시장 ETF에 투자하고 수십년 그 투자를 유지한다면 미 국채, 혹은 다른 사람들이 사라고 하는 그 어떤 투자 상품보다도 좋은 수익을 올릴 것”이라고 조언했다.

투자의 귀재조차 자기 돈으로, 현금을 손에 쥐고 장기 투자하는 데 범인들은 말해 무엇하겠는가? 세계에서도 내로라하는 부자의 말을 따라 장기 투자를 실천해보는 것은 어떨까? 그럴려면 빌린 돈이 아니라 자기 돈, 현금과 무엇보다 인내심이 무엇보다 필요하다. 그다음에는 기다리면서 알짜배기를 골라내는 선구안이다. 이 삼박자를 갖추고 버핏 따라하기를 실천에 옮긴다면 우리는 부자의 길로 들어선 것이나 다름없을 것이다.

주식 장기투자하면 이기는 이유

저성장 시대에 비록 기업의 성장률은 떨어질 수 있다. 주식의 수익률이 과거보다 낮아질 수도 있다. 하지만 장기적으로 보면 다르다 제레미 시겔 교수'가 말하길 역사를 길게 봤을 때 장기적으로 주식은 우상향 할 것이며, 모든 자산군 중 최고의 투자수단이 주식이라는 것에 근거가 압도적으로 많다고 한다. 그 근거는 무엇일까?

주식에 장기투자하라

오늘의 포스팅 내용은 제레미 시겔 교수의 '주식에 장기 투자하라'라는 주식에 장기투자 하라 책의 서문 내용이다. 각 챕터마다 역사적인 근거를 제시하며 '결국 주식이다'라는 내용의 책이다. 각 근거의 자료도 훌륭하고 흥미롭지만, 서문에 가볍게 얘기한 자본주의 속 주식 내용이 흥미로웠다.

책임에 대한 보상

기업이 활동을 하기 위해서는 돈이 필요하다. 기업은 돈을 끌어모으는 방법은 크게 주식과 채권 두 가지가 있다. 기업은 주식을 발행해서 돈을 받고 주권을 나눠준다. 그리고 주식을 가지고 있는 주주들은 기업의 책임을 함께 나눈다. 예를 들어 내가 들고 있는 기업이 흥하면 같이 흥하고 망하면 같이 망하는 것이다. 기업은 주주들에게 아무런 책임을 지지 않는다.

채권과 주식

채권을 발행해서 돈을 구하는 방법도 있다. 채권은 일정한 기간 동안 일정한 이자를 받기로 약속한 증서이다. 채권은 기업이 흥하던 주식에 장기투자 하라 망하던 약속한 이자를 받으면 그만이다. 만약에 기업이 망하면 약속을 이행하지 않았기 때문에 법원의 강제집행을 통해 채권자는 보호받는다. 기업을 넘겨버리고 남은 재산은 청산받을 수도 있다.

주식과 채권 중에 리스크를 더 가지고 있는 건 당연히 주식에 장기투자 하라 주식이다.

그런데 결국 주식인 이유는?

자본주의 시스템이 계속 돌아가려면 주식의 가치는 앞으로도 장기간 유지되어야만 한다. 채권과 다르게 주식은 위험 프리미엄을 가지고 있다. 단기간으로 봤을 때 오를 수도 내릴 수도 있다. 리스크를 감수하고 모험하는 만큼 수익률이 나온다. 반대로 채권은 주식보다 리스크가 적다. 따라서 자본주의 시스템에서는 채권수익률이 길게 봤을 때 주식 수익률보다 높을 수도 없고 높아서도 안된다.

주식은 태생이 채권보다 위험하기 때문에 그 리스크에 대한 보상으로 더 큰 수익률을 요구한다. 경기 상황에 따라 장기 채권의 수익률과 주식의 장기 수익률이 비슷해지는 경우도 있다. 하지만 앞서 언급했듯이 채권보다 주식이 위험한데, 주식 자산에 위험 프리미엄이 적당히 반영되지 않고 있다는 소리다. 이럴 수는 없다.

주식이 망하면 자본주의 시스템이 망한다.

자본주의는 말 그대로 자본이 시스템을 지배하며 이윤추구를 목적으로 하는 체제이다. 투자라는 단어는 '재물을 던지다'라는 의미이다. 나중에 돌아올 이익을 기대하며 시간이나 돈 또는 정성을 들이는 것이다. 더 많은 것을 얻기 위해 더 많은 자원을 투자하는 리스크를 끌어안는 것은 자연스러운 현상이다. 이것이 역으로 바뀐다면 시스템이 붕괴될 것이다. 즉 투자에 있어서 장기적으로 주식이 최고의 수익을 올릴 수 없다면, 자본주의 시스템 자체가 위기를 맞을 것이다.


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