기본적 분석

마지막 업데이트: 2022년 4월 17일 | 0개 댓글
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주식시장 기본적 분석에 고찰

이전에 주식시장 기술적 분석에 대하여 살펴 보았는데, 이번에는 기본적 분석에 대한 것을 기본적 분석 이야기 둘러보자. 기본적 분석은 자본주의를 근간으로 하는 자산시장에 접근하는 방식이다.

자본주의는 기본적으로 인플레이션을 정상적인 것으로 본다. 전세계 중앙은행들이 대부분 매년 2%의 인플레이션은 건전한 것으로 평가하기 때문에 인플레이션이 2%를 넘지 않으면 유동성의 공급을 축소하지 않는다. 즉 돈을 시장에 뿌리는 것을 제한하지 않는다는 뜻이다.

인플레이션이 2%를 넘어설 경우 중앙은행들은 기준금리를 인상시켜 자본시장에서 유동성을 흡수한다. 돈의 가치를 높이는 작업을 하는 것이다. 인플레이션이란 돈의 가치가 하락하는 것으로 금리를 높여 돈의 가치를 유지하는 것이다.

시장에 유동성을 공급하는 방법은 2가지가 있다. 하나는 중앙은행의 기준금리 인하이고, 다른 하나는 정부의 재정지출을 통한 유동성 공급이다. 중앙은행과 정부는 경제가 침체에 들어가면 금리를 낮추고 재정을 지출한다. 시장에 돈을 공급하는 것이다. 역사상 현재까지 디플레이션 발생시 유동성을 공급하는 방식 이외의 다른 해결 방법을 찾지는 못 하였다. 그렇기 때문에 경제가 침제하거나 디플레이션이 발생하는 경우 중앙은행과 정부는 유동성을 공급한다.

이것은 거의 물리적인 방식이다. 실질적으로 돈을 시장에 공급하는 것으로 자산시장에 가격이 오를수 밖에 없다. 그것이 부동산이든 주식이든 제한적인 자산에 돈이 많이 모이면 가격은 상승할 수 밖에 없다. 단지 돈이 부동산 시장으로 몰릴 것인지, 아니면 주식시장으로 몰릴 것인지의 문제일 뿐이다.

물론 부동산이나 주식이외에 금, 채권 등에도 돈이 몰릴수 있으나, 현재 대한민국에서 금과 채권에 투자를 하는 사람들은 많지 않다. 대부분의 사람들은 부동산과 주식에 투자를 많이 한다. 이러한 이유로 기본적 분석을 하는 사람들은 자산시장의 가격은 시간의 문제이지 오를수 밖에 없다는 대전제하에 개별 종목들을 선택하여 투자한다. 물론 이러한 방식으로 수익을 얻기 위해서는 장기적인 투자를 하여야 한다.

기본적 분석에서 주로 쓰이는 투자방식중 하나가 가치투자인데, 미국의 벤자민 그레이엄이 찾아내고 현재는 워렌 버펫이 사용하는 방법이다. 저평가 되어 있는 회사의 주식에 장기적으로 투자하는 방식이다. 이외에 성장성 투자의 방식을 사용하는 사람들도 있는데, 이방식은 개별 회사의 미래 발전성을 보고 투자하는 방식이다. 최근 아마존, 테슬라 등이 이 거래방법으로 인해 주식 가격이 대폭 상승했다.

주식시장에서 주의해야 할 한가지가 있는데 그것은 상장폐지이다. 내가 투자한 회사의 주식이 거래소에서 상장폐지가 된다면 나의 주식은 휴지가 된다. 과거 미국의 에너지 관련 대기업이었던 엔론이 부실회계로 상장폐지가 된적이 있다. 이때 많은 투자자들이 큰 손해를 입었다. 이외에도 100년의 역사를 가졌던 영국의 베어링은행, 미국의 리먼브라더스 등이 상장폐지의 교훈을 주었다.

그래서 주식시장에서는 개별주식이 아닌 업종에 투자할 수 있는 상품을 개발했는데, 그것이 ETF이다. 이것은 에너지 산업의 경우 여러 에너지 관련 회사들의 주식을 모아 하나의 주식처럼 거래 할 수 있게 만든 것이다. 이경우 기본적 분석 개별 회사가 파산하거나 문제가 발생한다해도 해당 ETF에는 큰 영향을 주지 못한다. 현재 ETF는 에너지, 헬스, 자동차등 많은 종류가 있으며, 금, 석유, 달러 등과 같은 원자재와 환율 상품도 있다.

부동산은 안정적으로 자산을 운용할 수 있는 상품인데, 단점은 초기 투자자금이 많이 들어 간다는 것이다. 그리고 시장의 상승과 하락 사이클이 매우 길게 움직인다는 것이 특징이다. 보통의 경우 10년에서 20년 사이의 호황과 불황의 기간을 가진다. 하지만 부동산은 사람이 생활하고 쉴수 있는 공간이기에 모든 사람에게 필요한 것이다. 자신이 생활하거나 쉴수 있는 공간이 없는 사람은 사회생활을 해 나갈수 없다. 부동산에 투자하는 이유는 안정적인 임대수익과 미래 시세차익을 기대할 수 있기 때문이다.

인플레이션의 특징을 볼때 부동산은 가장 안정적인 투자 상품중의 하나로 볼수 있다. 단지 사이클이 장기적으로 움직이기에 매입과 매도 시기를 잘 구분해야 한다.

자본주의의 특성인 인플레이션을 잘 이해한다면 자산시장에 대하여 현명하게 접근할 수 있다. 중앙은행과 국가는 인플레이션 보다는 디플레이션을 더 공포스러운 대상으로 여긴다. 디플레이션이 발생할 경우에는 사회가 불안해지거나 시스템의 변화를 요구하는 움직임이 발생할 확율이 높아진다.

기본적 분석, 기술적 분석

안녕하세요.
올해 1월부터 주식을 시작한 경험이 부족한 사람입니다.
주식을 시작하기전에 기본적 분석 몇가지 책을 읽었습니다
(부자아빠 가난한아빠, 주식투자무작정따라하기, 한국형가치투자전략, 주식투자궁금증300문300답, 한국의 젊은 부자들, 재테크의 99%는 실천이다)

제가 내린 결론은 종목은 기본적 분석으로 리스트를 작성하고
매매는 기술적 분석으로 하자.

기술적 분석이라고 말은 거창하게 썼지만 macd만 이용했습니다.
과거 기본적 분석 macd를 대략적으로 보니 골든크로스에서 매입하면 15%정도는 이익을 낼 수 있을거란 결론을 내렸습니다.

그래서 서희건설, 삼영엠텍, 태웅, 성광벤드, 이노칩, 엠비즈네트웍스를 매입했습니다.

서희건설 1252->1505 20.21%
삼영엠텍 7430->8800 18.44%
성광벤드 7590->8900 17.25%
태웅 28100->38500 37.01%
이노칩 9040 매입
엠비즈네트웍스 10654 매입

서희건설, 삼영엠텍, 성광벤드, 태웅 4종목이 오르고나서 계속 오르길래.
PER과 PBR을 봐도 고평가 되어있고 목표 수익 15%도 달생해서 팔았더니.
지금 4종목 모두 2~5배가 되어었습니다.
물론 업종 PER과 PBR과 비교해야하지만 어렵네요.

그리고 엠비즈네트웍스는 인수 공시로 상한가 한번(거래가 매우적게) 다음날 아침에도 상한가 칠것처럼 동시호가시간에 그러다가 상한가가 몇분 못가고 기본적 분석 -14%정도 되고 계속 하락하다가 매입가에서 왔다갔다하고 있습니다.

이노칩은 PER 7배 PBR도 다른 종목보다 저평가라고 샀는데. 이역시 두번의 15% 이상 올라갔다
지금은 떨어져서 제자리 걸음하고 있네요.

처음 생각은 그런식으로 15% 수익내면 1년후면 많은 수익이 될거라 생각했는데.
지금 6개월이 지났지만. 약 10%수익밖에 못냈군요.
이노칩, 엠비즈네트웍스, 더존디지털은 상승장에도 항상 제자리.

이 시각 강세업종/테마

기업수

15

평균 등락률

상승

▲14

하락

▼1

보합

0

기업수

7

평균 등락률

상승

▲6

하락

▼1

보합

0

기업수

5

평균 등락률

상승

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보합

0

기업수

7

평균 등락률

상승

▲5

하락

▼1

보합

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기본적 분석 의 자세한 의미

주가는 기업의 가치를 반영한다는 이론을 근거로 기업의 가치를 분석하여 미래의 주가를 예측하는 일.

어휘 한자어 경제

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초성이 같은 단어들

실전 끝말 잇기

기로 끝나는 단어 (29,952개) : 축전기, 얀기, 그물치기, 지양 계기, 이자 신경얼기, 빙수기, 데이터 전송로 변환기, 분봉 방지기, 랑청좌기, 분파기, 쌍갈래치기, 정밀 유도 무기, 가잘매기, 이차 떼기, 셀신 전동기, 생산에네르기, 생활 쓰레기, 썩박드덜기, 카드 대 테이프 변환기, 자기식 표시 판독기, 통통기, 끼니전먹기, 프로그래머블 조절기, 신출내기, 모아 치기, 운송용 항공기, 대립기, 도제기, 귀호즈재기, 오굼재기, 속수리낭기, 대장기, 발동기, 복류 송풍기, 밴탈기, 벡터 합성 위상 변조기, 청두미에기, 소인 증폭기, 죽기 아니면 까무러치기, 춤밧기, 천상바레기, 유사 분열 후기, 기상 전기, 장대너비뛰기, 단어 주기, 떡갈기, 주퇴 복좌기, 소데기, 똑소래기, 지나가는 불에 밥 익히기, 검출기, 나사선형 분급기, 염소빼기, 껍질떼기, 중태기, 무당장잘기, 매체 종단 접근 표시기, 니기, 뉘애뻔데기, 밤 선별기 .

석으로 시작하는 단어 (1,148개) : 석, 석가, 석가다, 석가모니, 석가모니 부처의 십대 제자, 석가모니불, 석가모니여래, 석가문, 석가문불, 석가법, 석가보살, 석가산, 석가 삼존, 석가세존, 석가여래, 석가여래상, 석가원, 석가일대, 석가지, 석가 탄신일, 석가탑, 석가 탱화, 석가 팔상, 석가 행적, 석각, 석각장이, 석각하다, 석각화, 석간, 석간송, 석간수, 석간신문, 석간주, 석간주 사기, 석간주 항아리, 석간지, 석간토혈, 석갈, 석갈지초, 석갈하다, 석감, 석감 부선, 석감주, 석감청, 석강, 석강하다, 석개, 석개울, 석갱, 석거, 석거보급, 석거여기, 석검, 석검 편, 석겁, 석게울, 석결명, 석경, 석계, 석고 .

시작 또는 끝이 같은 단어들

기로 시작하는 단어 (9,176개) : 기, 기가, 기가다, 기가미터, 기가바이트, 기가비트, 기가비트 비디오 인터페이스, 기가비트 이더넷 수동 광 통신망, 기가비트 이더넷 얼라이언스, 기가사이클, 기(가) 살다, 기가 와이파이, 기가전자볼트, 기(가) 차다, 기가쿠, 기가타, 기가플롭스, 기가하다, 기가 하도 막혀서 막힌 둥 만 둥, 기가헤르츠, 기각, 기각값, 기각 결정, 기각 구역, 기각되다, 기각 등급, 기각률, 기각 심결, 기각역, 기각지세, 기각 판결, 기각하다, 기간, 기간 가산 금리, 기간 경과 분석법, 기간 경과 분석표, 기간 경과 선화 증권, 기간 계산, 기본적 분석 기간 계약, 기간 계통, 기간공업, 기간 공원, 기간 공조, 기간 구내 정보 통신망, 기간 구조, 기간 국도, 기간급, 기간 난방 부하, 기간 네트워크, 기간단체, 기간대, 기간 대응, 기간 도로, 기간되다, 기간 만료, 기간망, 기간 물량 운임, 기간 배분법, 기간 변동 계산, 기간별 .

석으로 끝나는 단어 (2,785개) : 잡각석, 혈석, 황동석, 재해 위험 분석, 생략값 해석, 공해 분석, 노약자석, 정체 분석, 차석, 연회석, 들석들석, 가용 좌석, 권사석, 지각적 해석, 아연 첨정석, 다차원적 분석, 널개턱석, 클러스터 분석, 운영 평가 분석, 자력분석, 전좌 분석, 목적론적 해석, 망주석, 나이테 분석, 전립선 결석, 외야석, 인비목석, 전기 화학 분석, 취약점 분석, 나무연마석, 껍석, 대변 결석, 로열석, 수질 분석, 대기 조석, 우선석, 종단면 분석, 오도독주석, 부유분석, 응회석, 홍주석, 매체 분석, 플라이 애시 경석, 파상 연석, 겁석, 진동 해석, 한석, 산희석, 이란격석, 대기 확산 희석, 환경 충격 분석, 표적 기동 분석, 고장 형태 영향 분석, 적합성 분석, 응석, 총석, 천청석, 분자 분광 분석, 다듬잇방석, 훈석 .

네이버 증권으로 기본적 분석(가치투자)하는 방법

그래서 높은 수익을 내는 기업 주식의 가격이 낮아졌을 때 사들이고, 주가가 회복될 때까지 기다리는 투자이다.

주식을 사고 오래 보유하고 있다고 해서 가치투자자를 하고 있는것이 아니다.

기업가치가 지속해서 상승할수 있는 회사의 주식을 사서 장기간 보유해야한다.

가치투자를 처음으로 체계화한 벤자민그레이엄의 투자원칙

2. 시장의 변덕스런 급락에 속지말고 믿음을 지켜라

3. 주식의 매수는 충분히 낮은가격에 해야한다.

즉, 기업의 가치를 판단하여 현재 주가가 충분히 낮은지 판단할 수 있어야한다.

벤자민그레미엄의 제자 워런버핏의 투자방법

1. 자신이 잘아는 회사에 집중 투자하라.

3. 훌륭한 경영자가 있는회사에 투자하라.

4. 주식의 가격이 회사의 가치보다 낮은회사에 투자하라.

너무나 기본적인 원칙인데 개미투자자가 두 거장의 매매법을 그대로 따라하는 것은 쉽지않다.

여유자금으로 투자해야하고, 수년을 기다려야하고, 손실이 생겨도 두려움을 이겨내야하기때문이다.

기업의 가치는 어떻게 판단해야할까?

기업의 가치 기본적 분석 분석은 매분기 발행되는 사업보고서의 재무제표를 이해하는것에서 출발한다.

사업보고서는 금융감독원의 전자공시시스템인 다트(DART)에 나와있고,

3월,9월 분기보고서, 6월 반기보고서, 12월 연간보고서를 공시한다.

뉴스에 발표되는 기업의 정보는 다트(DART)에 공시된 자료가 기본이된다.

이곳에 공시되지 않은 내용은 루머이며 작전의 찌라시라고 보면된다.

1. 네이버를 이용해서 다트(DART)에 공시된 재무제표를 확인해 보자.

1) 네이버 초기화면에서 증권메뉴를 선택한다.

네이버증권

네니버 증권

2) 네이버 금융 화면에서 국내증시 메뉴를 선책한다.

네이버국내증시

네이버 국내증시

* 검색창에 검색하고자하는 업체입력후 검색 클릭

3) 국내증시 화면에서 좌측 기업전자공시 링크를 클릭한다.

전자공시

전자공시

4) 기업전자공시 화면에서 기본적 분석 확인하고자하는 반기보고서를 클릭한다.

공시자료

공시자료

5) 다트(DART)화면의 반기보고서에서 재무제표를 클릭한다.

재무제표

재무제표

2. 다트(DART)가 아닌 NAVER 재무제표 분석자료 확인하기

1) 네이버 금융에서 검색할 업체를 입력하고 검색을 클릭한다.

2) 종목분석을 클릭한다.

종목분석

기본적 분석 종목분석

3) 재무분석을 클릭한다.

재무분석

재무분석

* EPS, BPS, PER, 업종PER, PBR, 현금배당수익률 분석데이타 확인.

* 분석된 손익계산서, 재무상태표, 현금흐름표 확인.

이제 네이버를 이용하여 기업의 재무제표와 재무분석을 확인할수 있게 되었다. 재무제표를 분석하는 상세한 방법은 별도로 공부를 해야한다.

재무제표에 기초한 기본적 분석

기술적 분석 : 기업의 과거주가(크기, 패턴, 거래량)에 근거하여 그 기업의 미래주가를 예측하는 기법
기본적 분석 : 근원적인 요소에 근거하여 그 기업의 기본가치 혹은 내재가치(intrinsic value)를 추정하는 방법. 기업의 재무제표자료를 분석하는 것이다. 현 주가가 궁극적으로 내재가치로 귀착할 것이라는 가정이 깔려있다. 현 주가와 기본적 분석으로 추정한 내재가치를 비교함으로써 저평가 혹은 고평가된 주식을 찾아내려는 것이 주요 목적. 효율적 자본시장 가설 때문에, 기본적 분석의 의미를 부여할 수 없었다.

Penman(1996)과 Fairfield(1994)는 P/B가 미래이익 수준의 지표인 반면 P/E는 미래이익 성장의 지표라는 것을 이론적으로 설명하면서 모두 이를 지지하는 실증결과를 제시하고 있다.
Penman(1996)의 정의 : 과거 이익에 근거한 정상이익 대비 시장에서 기대하는 미래이익의 수준, 즉 미래의 초과이익 수준을 나타내는 측정치
P/E는 P/B를 ROE로 나는 비율로 볼 수 있다. P/E는 현재이익 수준 대비 미래이익 수준의 기대치, 즉 미래이익의 성장기대치를 나타낸다고 할 수 있다.

Ou와 Penman(1989)은 회계지표(주로 재무비율)를 이용하여 1년 후 미래이익의 증감을 예측하고 이를 근거로 arbitrage 투자전략을 수립하였을 때 얼마나 투자수익을 얻을 수 있는가를 검증하였다. 그들은 LOGIT 모형을 적용하여 미래이익의 증감을 예측하였다. 미래이익(1년 후의이익)이 증가할 확률(Pr)을 예측하였고, 이 Pr을 이용하여 특정 arbitrage 투자전략을 수립하였을 때 얼마나 투자수익을 얻을 수 있는가를 검증하였다. 그 결과 시장조정 기본적 분석 초과주가수익률로 측정한 투자수익은 향후 2년 동안 12.56%에나 달하였다.
Pr은 이론적 근거 없이 통계적 기법을 적용하여 기계적으로 도출한 측정치이다. 이에 근거한 투자수익은 Pr의 미래수익 속성이 아닌 기업위험도 속석을 포착한 결과 일 수도 있다.


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